近日，皇朝家私控股有限公司（以下簡稱“皇朝家私”）公布2015年度業績報告。報告顯示，皇朝家私錄得營業額6.597億港元，同比降28%。值得一提的是，2015年皇朝家私虧損1.12億港元，盡管相比2014年虧損1.63億港元，虧損面有所收窄。但連續四年的虧損狀況仍顯示出不樂觀的態勢。而早在2015上半年，皇朝家私就表示，于家具行業，對集團產品的需求并無恢復正常水平。在市場上，皇朝家私同樣經歷著與十年前不一樣的光景，關停工廠、收縮自營店，對此，皇朝家私強調主要是受到市場環境影響。而資深業內人士高秀芝卻對《中國經營報》記者直言，“并不能把責任全部推給市場，也可能是由于企業自身經營不善。”針對上述疑問，記者多次聯系皇朝家私相關負責人，截至發稿，對方并未給出正式回復。
四年虧損
皇朝家私2015年年報顯示，年度全面虧損綜合為1.76億港元，年內母公司擁有人應占虧損0.97億港元。皇朝家私在年報中解釋，有關減少主要是由于轉讓自營店及市場低迷所致。
觀察其近幾年的年報不難發現，自2012年起皇朝家私已處于虧損狀態之中，記者梳理了皇朝家私近四年的虧損情況，2012~2015年皇朝家私虧損金額分別為2.25億港元、4.7億港元、1.63億港元、1.12億港元。從以上數據可以看出，2013年是皇朝家私虧損最為嚴重的一年。
在其2013年年報中，皇朝家私給出了這樣的解釋，“主要由于銷售下滑及毛利率加劇惡化，加上不斷上升的銷售及分銷及行政開支，連同商譽減值的一次性撇銷項目、應收賬款減值及視作出售攤銷聯營公司所致。”
盡管在虧損達到峰值之后皇朝家私開始警覺，不斷地降低賬面上的虧損數額，但仍未能抑制。
不僅如此，近幾年皇朝家私毛利也處在下滑之中，2015年其毛利由2014年的1.65億港元下降至1.09億港元，同比降33.4%。其2012及2013年的毛利依次為3.1億港元及0.96億港元。這也就意味著在不到四年時間里，皇朝家私毛利下降了近七成。此外，《中國經營報》記者根據年報當中的數據計算，其2015年的毛利率較2014年亦有所下降。
值得一提的是，2013年由于虧損狀況嚴重，董事會曾建議不派發截至2013年12月31日止年度股息。彼時，皇朝家私已顯現出在持續下挫的銷售環境中維持其市場份額的巨大難題。在年報中亦表明，仍在繼續精簡營運。由于勞動成本、物料及開支持續見漲，向特許經營分銷商提供銷售折扣及廣告補助等舉措進一步加劇已惡化的利潤率。
對此，皇朝家私不得不采取一系列降低成本的動作，據其年報顯示，2015年銷售及分銷成本為1.16億港元，同比降39.7%，主要是由于自營店轉讓后經營成本下降所致。此外，皇朝家私年末的流動負債凈額為6220萬港元。其表示將會繼續采取措施改善其營運資金，包括但不限于現有銀行融資之再融資、取得新銀行融資及評估資產出售的可能性。
瘦身計劃
資料顯示，皇朝家私創建于1994年，其后在廣東增城、東莞、廣州開發區、天津、南昌等地建立了工廠，主要從事批發家居家具及零售家居家具。2002年，皇朝家私于香港聯合交易所主板成功上市（股票代碼為1198.HK），成為中國家具行業第一家香港上市公司。
2009年之后為加快發展，皇朝家私加大終端投入，在全國建立直營店。到2012年，皇朝家私在全國18個城市建立了50余家直營店和3000多家加盟店。
2013年，被皇朝家私稱作歷經困難的一年，集團收入下跌6.6%，毛利率極大地惡化，由29.2%降至9.7%。另一方面，行政開支大幅上漲42.4%，其解釋為重組工作及天津工廠開張所致。事實上，2014年3月，皇朝家私天津工廠才正式投產。
“工廠建好后，市場形勢已經發生了很大的改變。”皇朝家私執行董事陳浩曾表示，該工廠建成后曾過渡性地生產過軟體沙發，這與最初生產極高端的實木家具的定位不一致。2014年7月，皇朝家私天津工廠停產，沒有生產過一件高端實木家具。
除將工廠關停之外，皇朝家私對自營模式進行調整，將部分城市的自營店轉變為加盟店。據相關資料顯示，2014年 起皇朝家私開始轉讓不盈利的自營店，截至2015年12月31日，集團僅在上海、成都及廣州經營店鋪，總面積約為12000平方米。
這一點，在皇朝家私2015年半年報中已顯端倪，年報中表示，集團采取多種措施（包括實施多種削減成本舉措以應對日漸上升的人工及制作成本）應對銷售額下降。為了精簡其營運及生產，集團關閉了其不履約銷售門店，更加專注于戰略位置以促進該地區的銷售。
不僅如此，去年9月皇朝家私發公告稱，其間接全資附屬收到一份不具法律約束力之要約函，買方要約收購天津皇朝家私合共55%之股權，總代價約為1.54億元人民幣。
其實在皇朝家私擬售天津皇朝家私55%股權之前，皇朝家私還出售了兩項非核心資產。2015年6月3日，皇朝家私公布，出售公司位于香港的物業，作價7000萬港元，此物業當年購買價是3000多萬港元。
此外，皇朝家私于2014年6月27日公告稱，公司以5426.4萬港元的價格，向7名獨立第三方出售旗下香港創 業板上市公司家夢控股（08101.HK）26.6%的股權。交易完成后，皇朝家私不再擁有家夢控股的任何股份。
“2016年對本集團而言又是一個嚴峻的年度。本集團將于2016年繼續進行重組以進一步改善其整體表現。”皇朝家私如是解釋。
在做了一系列瘦身計劃之后，皇朝家私如何重組？面對這個問題，皇朝家私并無給出答案。
“皇朝家私在不斷的瘦身和變輕，也一直保持創新的狀態，只是節奏還未跟上。”佛山市家具行業協會常務副秘書長高洪斌在接受《中國經營報》記者采訪時表示。
有分析指出，皇朝家私未能與時俱進，在勢頭最猛的時候，墨守成規，產品更新緩慢，致使北京市場份額被迅速崛起的“京派”家具搶占。大工廠批量生產，船大掉頭難，若皇朝家私不愿支付產品淘汰的巨大代價，最終只能被市場甩在后面。
“產品老化、系列定位不清，內部產品競爭消耗嚴重。”在外界看來皇朝家私的問題已經顯而易見。對此，皇朝家私董事會主席兼集團總裁謝錦鵬曾公開表示，“皇朝家私沒有很好地緊跟潮流，產品更新換代慢了一點。”
盡管謝錦鵬曾對媒體表示，“皇朝家私正在加緊整合優化產品結構。目前定制衣柜和電商也是皇朝家私的重點布局，2015年皇朝定制衣柜品牌伊麗詩已經開始盈利。”但記者查看其官網，卻很難找到定制家具的身影。
